年轻的巴菲特：从打工到自己当老板｜螺丝钉带你读书
文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
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大家好，我是银行螺丝钉，这期的螺丝钉带你读书又来啦。
这期呢，我们来读一套非常出名，内容非常多的书：《滚雪球－巴菲特和他的财富人生》。
这套书非常出名，是得到巴菲特认可的传记。滚雪球这个词来自这段话：
“人生就像滚雪球，重要的是，找到那条又湿又长的雪道。”
意思是人生要找到一个可以复利积累的方向，这样才可以越滚越大。我们熟悉的投资社交网站雪球网，其实名字也跟这个有关系。
这套书很厚，有1000多页，从巴菲特的生活角度切入，来讲解巴菲特的一生。
而螺丝钉本身呢，对巴菲特的历史投资案例也非常感兴趣，所以能配合巴菲特的生活历史，结合巴菲特的实际投资案例来进行讲解，同时了解巴菲特的生平和投资心得。也算是给原著做了一点小补充，利于大家了解巴菲特。
这套书实在是太长啦，一次性讲解不完。所以分成了多期，分别讲解。
上一篇讲解的是巴菲特小时候的故事：《原来，巴菲特的第一桶金是这样赚到的》。这一篇，我们来讲解，巴菲特在格雷厄姆身边的日子。
1. 巴菲特的求学之路
巴菲特来到哥伦比亚大学求学。
他的目的就是近距离的接触格雷厄姆等投资大师。在此之前，巴菲特已经熟读了《证券分析》这部格雷厄姆的著作。
格雷厄姆本身是一个投资大师，同时也是大学教授，以及一个企业的经营者。
格雷厄姆最初的投资，在1929年股灾的时候损失惨重，濒临破产，所以有一段时间，格雷厄姆不得不在学校任职工作，赚取一些费用。经历过股灾之后的格雷厄姆，对投资更加谨慎。
在巴菲特到哥伦比亚的时候，格雷厄姆有经营自己的“格雷厄姆－纽曼公司”，算是二次创业了。当时的格雷厄姆，投资风格很谨慎。
他会寻找一些非常低估的公司，最好这些公司的价格低于这个公司账面上的现金和债券的价值。然后想办法成为这个公司的大股东，掌握控股权后给公司施加压力，大比例分红或者变卖资产来获利。
这类公司俗称“烟蒂股”，当时正是世界大战的时候，很多公司朝不保夕，所以经常会有这类的投资机会。
格雷厄姆很聪明，但是人比较孤僻，虽然很善谈，但是不愿意与人亲近。格雷厄姆也有不少怪癖。
虽然从投资的角度来看，格雷厄姆是大师，但是从生活的角度来说，格雷厄姆可以说是离经叛道。比如说，他是一个标准的一夫多妻制拥护者，有多个太太。
不过，这些并不影响巴菲特对格雷厄姆的狂热追随。
在格雷厄姆的课堂上，巴菲特一定是最活跃的那一个。
当时是1951年，世界大战结束不久，美国企业整体处于比较低迷的阶段。格雷厄姆引导他的学生，去解释为何有些上市公司低迷无人问津。特别是那些“股价比现金和资产还低“的公司。
在格雷厄姆的课堂上，巴菲特学会了三个投资原则：
（1）买股票就是买公司
（2）使用安全边际，要保守一些
（3）不要被市场先生干扰
这里面，安全边际的概念最重要。我们的评估可能出现差错，跟真实情况不符合，但是保留了足够安全边际之后，就可以从中获利。
格雷厄姆介绍的理念，影响了巴菲特之后一生的投资。
格雷厄姆很欣赏巴菲特，巴菲特也梦想能去格雷厄姆的公司上班，甚至提出了无薪工作，但是没想到，格雷厄姆拒绝了他。
这是因为，格雷厄姆只雇佣犹太人。这也是格雷厄姆的一个怪癖之一。
2. 巴菲特的爱情与家庭
于是，巴菲特伤心的回到了奥马哈，不过这次回到家乡，巴菲特遇到了自己一生的挚爱－－苏珊。
苏珊跟巴菲特的母亲有点相似，充满活力，善解人意。
巴菲特是一个渴望被别人理解和照顾的人，苏珊很快就吸引了巴菲特的注意。但是，巴菲特本身是一个比较内向的人，完全不会讨好女孩子，跟女生约会的时候，一直谈论股票。
当时，巴菲特的父亲成功竞选上所在地区的众议员。于是，一个“小官二代＋研究生”、又比较会赚钱的小伙子，在相亲市场上还是挺抢手的。
苏珊的父亲对巴菲特很喜欢，对苏珊原来的男朋友（只是一个渔具店的小伙子）很反对。所以从某种意义上，巴菲特的老丈人帮了巴菲特很多忙。
苏珊开始的时候很抗拒，不过后来，发现巴菲特人比较善良，也很聪明，在谈论起股票的时候充满了自信，也就逐渐接受了巴菲特。
22岁的巴菲特和20岁的苏珊，两个人按照现在的角度看，其实大学都还没毕业呢。不过在当时的美国，这个年纪已经开始成家立业了。
巴菲特和苏珊是很典型的美国家庭：丈夫负责干活挣钱，妻子负责家庭内务。
到1953年，他们的第一个孩子就诞生了。23岁的巴菲特做了父亲。紧接着1954年，苏珊又怀了第二胎。
巴菲特不太想上班，他想做自己的事业。想通过投资来养活家庭。当时巴菲特通过投资，在1951年的时候，就有了19738美元的资产。相当于现在的108万人民币。
这笔钱是不少，但是巴菲特觉得，当时市场上有很多投资机会，所以这些钱基本都用来做投资了，没有给家庭生活留多少。所以，他们的日子一度过的很紧迫。
巴菲特同时也做股票经纪人。但是别人看他是年轻小伙子，不信任他。而且巴菲特并不赞成频繁买卖股票，而交易佣金正是股票经纪人的主要收入来源。所以这种矛盾让巴菲特很苦恼。
巴菲特认为：你的利益不能跟客户的利益相违背。
巴菲特在奥马哈做的很苦恼。他一直跟格雷厄姆保持着联系。这一次，格雷厄姆做出了决定，聘用巴菲特。
是什么原因导致格雷厄姆改变了主意呢？可能是格雷厄姆的儿子在法国部队里自杀的原因，这让格雷厄姆比较伤心。巴菲特的年纪跟格雷厄姆的儿子差不多，这种对孩子的感情，让格雷厄姆对巴菲特心软了一次。
1954年，怀着孕的苏珊，带着第一个宝宝，跟巴菲特到了纽约，开始做“纽漂”。
巴菲特在日常生活中很符合渣男的定义：哪怕是妻子怀孕了，也不怎么做家务。也不愿意照顾宝宝，巴菲特讨厌孩子的哭闹声。
苏珊在怀孕的时候做家务、做饭、购物、给老公准备晚餐。巴菲特几乎从来不给宝宝换尿布。而且，对苏珊很吝啬，因为巴菲特要省下钱来做投资。
巴菲特没有车，从朋友那里借车开完，从来不会加上油再还回去。每个月给苏珊的家用钱都很少，以至于大女儿很长时间里的婴儿床，是梳妆台的抽屉。
好在苏珊天性乐观向上，邻居们都很喜欢这个单纯热情的年轻主妇。
格雷厄姆也劝过巴菲特，不要把钱看的太重，不过，巴菲特还是把全部心神，都投入到了股票投资中。
3. 巴菲特的早期投资案例
当时的格雷厄姆公司，加上巴菲特，一共有8个人。
巴菲特和施洛斯关系最好。施洛斯本身学历很低，在华尔街底层打拼。后来偶然听到了格雷厄姆的讲课，从此成了格雷厄姆的忠实粉丝，成为了格雷厄姆公司员工之一。日后，施洛斯成为了以“低市净率”投资著称的大师。
巴菲特很快就接受了格雷厄姆的“烟蒂股”理论。这个理论就是：寻找“股价比现金和资产还低”的股票。
某种意义上，这种投资方式跟巴菲特在赛马场上捡投注票很相似。
这里列举两个巴菲特比较出名的早期烟蒂股案例。
（1）可可豆事件
巴菲特刚加入格雷厄姆公司的时候，当时可可豆价格突然从5美分／磅飙升到50美分／磅。
有个巧克力公司，洛克伍德巧克力公司，面临一个困难：巧克力不能提价太多，否则就卖不出去了。
当时有一个投资人发现了这一点，打算大举买入巧克力公司的股票，提高自己的控股权；然后用公司的可可豆去换取其他市面上这个公司的股票，来提升权益（相当于用可可豆做了公司股票的回购）。
巴菲特发现了这一点。巴菲特认为，随着这个投资者买入股票，会让这个公司的总股本数减少，从而提升每股股票所含可可豆的数量，增加这个公司股票的价值。
所以巴菲特也跟着抢买这个公司的股票。赚了大约13000元。
（2）联合电车公司股票
巴菲特在格雷厄姆公司期间，并不喜欢大盘股，他喜欢从非常小的公司中寻找机会。
要注意的是，在当时的美国，这些超小公司，通常都非常便宜，这跟我们国内的小公司反而比较昂贵是截然相反的。
巴菲特发现了联合电车公司的股票。这个公司是美国一个小城市的公共汽车公司。这个公司旗下，有80万美元的国债、数十万美元的现金、116辆公共汽车和一个小游乐场。但是，当时这个公司的总市值，只有50万－60万美元。
换句话说，花50万美元买下这个公司，可以获得价值几百万美元的“现金＋国债＋一系列资产”。巴菲特买了很多这个公司的股票，这是一个标准的格雷厄姆烟蒂股。
这笔投资，给巴菲特带来了2万美元的收益。
巴菲特在格雷厄姆公司的表现非常亮眼，格雷厄姆也越来越欣赏巴菲特。巴菲特跟格雷厄姆学到了很多的投资知识。
但是格雷厄姆到1956年的时候，对投资已经越来越不感兴趣了。格雷厄姆公司的员工，很多都自己出去创业单干了，包括巴菲特的好朋友施洛斯。
当时，26岁的巴菲特有了17.4万美元，大约相当于现在的890万人民币。
于是，巴菲特成立了自己的合伙公司，仿照格雷厄姆公司的模式，成立了巴菲特联合公司。
巴菲特正式从一个小散户、一个公司的员工，变成了一个机构投资者，开始了“投资经理”的一段生涯。
下一篇，我们将介绍作为“投资经理”的巴菲特。
欲知后事如何，请听下回分解。（下一篇将会在初五为大家带来。）
「 螺丝钉带你读书」往期回顾：
第1期：不上班也有钱，真的能做到！
第3期：穿越3千年，教你如何赚钱
第4期：如何读一本书
第5期：让一部分事，先做起来，战胜拖延症
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作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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